好意思国投资银行 TD 考恩（TD Cowen）发布的一份对于数据中心和微软的分析师论说，激勉了东说念主们对东说念主工智能行业可抓续性的担忧开云kaiyun体育，这大要也在一定经过上导致了上周五的大边界市集抛售。

　　数据中心分析师迈克尔-伊莱亚斯（Michael Elias）在周五发布的论说中指出：“咱们的渠说念访问败露，微软还是：1）取消了与至少两家私营数据中心运营商鉴定的推测‘几百兆瓦’的好意思国租出契约；2）减少了将天资声明（SOQ）换取为租出契约的数目；3）将其很是一部分海外支拨再行分拨到了好意思国。”

　　这位分析师默示，天资声明（SOQ）经常是鉴定数据中心租出契约的前置门径。“MWs” 指的是兆瓦。

　　伊莱亚斯赓续说说念：“集合咱们之前的渠说念访问来看，这标明微软可能濒临供应满盈的场面。”

　　这份论说在华尔街引起了山地风云，来去员们在周末互相传阅。

　　杰富瑞（Jefferies）来去大厅的一份论说指出：“不错交融，很多投资者皆在系念这意味着什么，尤其是要是这是一个早期信号，标明东说念主工智能需求已干预安详期，咱们不再濒临计较才略枯竭的情况。这份论说‘很可能是科技板块遭抛售的原因之一’。”

　　上周五，说念琼斯工业平均指数暴跌 700 点，这是 2025 年截止现在最严重的一次抛售。与东说念主工智能关联最良好、最受追捧的英伟达（Nvidia）股价着落了 4%，博通（Broadcom）的股价相同着落了 4%。数据中心类股票中，数字地产信赖（Digital Realty Trust）和易昆尼克斯（Equinix）的股价隔离着落了 4% 和 2%。超微电脑（Super Micro Computers）股价着落了 5%。与东说念主工智能发展关系的能源类股票维斯特拉公司（Vistra Corp）上周五股价暴跌近 8%。

　　跟着 TD 考恩论说的音信传播开来，上周五下昼科技板块的抛售压力进一步加重。不外，周一盘前去来中，这些股票中的大盛大保抓镇定，以致有所高涨。

　　TD 考恩的论说称，微软以 “法子 / 电力蔓延” 为由休止了一些租出契约。好意思国糜费者新闻与贸易频说念（CNBC）已研讨微软置评，但尚未收到回话。杰富瑞的来去部门默示，微软投资者关系部门 “热烈挑剔” 了该公司的数据中神思谋有任何变化的说法。

　　由于与 OpenAI 成就了计谋配合资伴关系，微软被视为东说念主工智能行业的要害推能源量之一，与 Meta（元）公司并排。华尔街正密切热心它们的本钱支拨计算，以判断东说念主工智能行业的发展势头是否会抓续。

　　本年早些时间，中国的字节超越旗下的云雀模子（DeepSeek）推出了一款颇具竞争力的东说念主工智能模子，传说其斥地成本远低于 OpenAI 等公司的模子，这激勉了东说念主工智能关系股票的大幅抛售，因为东说念主们系念大要并不需要缔造那么多的数据中心容量。在往常一个月里，微软和其他大型科技公司公布财报时，它们重申或普及了东说念主工智能方面的支拨计算，这在一定经过上缓解了这些担忧。

　　而 TD 考恩的这份论说似乎再次激勉了东说念主们的部摊派忧。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累裁剪：郭明煜 开云kaiyun体育